2012年底，安倍晉三第二次上任日本首相，成為戰(zhàn)后日本第二位二度拜相的政治家。安倍上臺后，積極推行以貨幣寬松為核心的經(jīng)濟刺激計劃，而這一計劃不僅在締造了安倍在任期間的日股黃金八年，當(dāng)前日本央行還延續(xù)了的安倍經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟理念。
背景
90年代經(jīng)濟泡沫破滅后的日本，長期以來處于通縮的狀態(tài)，國民消費信心不足，在通縮的背景下，存錢成了家庭和企業(yè)一致的選擇。
日本消費者信心指數(shù)處于長期下滑的趨勢！
安倍想了想點子，省吃儉用從來都不是解決經(jīng)濟問題的，要想刺激國內(nèi)消費，就要制造通貨膨脹預(yù)期，今天不消費，明天就得花更多錢來消費。這跟我們國家房地產(chǎn)去庫存的刺激邏輯是一模一樣的，我們漲價去房地產(chǎn)庫存，安倍要漲價刺激消費。于是，安倍將2%的通脹水平設(shè)成政策目標(biāo)。
政策措施
想要造成全面的通脹上升需要日本央行大量的印鈔票，增加貨幣供給，而此時的美國正處于量化寬松階段，這給了安倍足夠的信心和理由奉行寬松貨幣政策。安倍在上任之初，威脅日本央行設(shè)定2%的通脹目標(biāo)，否則就會修改銀行法，將日本政府對央行的影響寫進(jìn)法律。最終日本央行一改之前的緊縮政策，開始推行寬松貨幣，并一直延續(xù)至今。
為了配合央行放水刺激通脹，安倍政府實行積極的財政政策，通過新的公共支出計劃，試圖通過基金引導(dǎo)和吸引民間投資。這一套政策是標(biāo)準(zhǔn)的財政刺激政策，在我們國家屢見不鮮。所謂“要想富、先修路”，通過政府投資帶動周邊產(chǎn)業(yè)發(fā)展，吸引民間資本投資，增加產(chǎn)出。然而日本與中國的不同是，日本是一個發(fā)達(dá)國家，各個產(chǎn)業(yè)基本成熟，想要建立新的產(chǎn)業(yè)，必須要依賴新的技術(shù)，新的發(fā)明。
舉個簡單的例子，中國在中西部可以建設(shè)被韓國淘汰的面板產(chǎn)線，但是日本不行，他不可能還新建落后產(chǎn)能。因此日本這類發(fā)達(dá)國家的公共投資總是沒有中國有效率。
成果
安倍的一系列政策在初期成功地刺激了通脹，“水漲必定船高”，日本的通脹在2014年一度達(dá)到3.7%。
日本CPI在2013-2014年期間快速上漲
相比于實體經(jīng)濟，放水收益最多的是日本股市，日經(jīng)225指數(shù)在2013年大漲了56.72%，資金不可避免地流入到了金融市場。日本的房價從2013年開始觸底反彈，股市和房市成功當(dāng)起了“蓄水池”！
日經(jīng)225在安倍上任后持續(xù)上漲
日本房價持續(xù)上漲
寬松貨幣引發(fā)日元貶值，刺激了日本出口。安倍經(jīng)濟學(xué)在初期非常成功。
挑戰(zhàn)與后遺癥
隨著時間的推移，安倍經(jīng)濟學(xué)開始遇到了挑戰(zhàn)，居民的消費難以持續(xù)上漲，原因是居民的工資沒有上漲，收入沒有上漲，居民自然不會一直消費。
這可能該歸咎于安倍的結(jié)構(gòu)性改革政策乏善可陳，安倍政府沒有有效疏通央行放水的資金流通到居民的路徑，央行放的水，要不流到國外，要么進(jìn)入股市、房市，要么留存在企業(yè)，流動到普通家庭里的錢，少之又少，證據(jù)就是日本的工資水平仍停留在30年前。從1990年到2020年，日本的平均工資從36879美元增長到38515美元，整整增長了1700美元，而同期韓國平均工資接近翻倍，美國增長了2.2萬美元。
日本工資30年未上漲！
事實情況是，無論安倍怎么放水刺激經(jīng)濟，家庭收入幾乎沒有增長，收入沒有增長，家庭又怎么增加消費呢？到現(xiàn)在為止，日本依舊沒有解決國內(nèi)消費不足的問題?，F(xiàn)任日本首相岸田文雄希望與工會的年度工資談判中敦促企業(yè)部門將工資提高約 3%，試圖通過勞資談判來推動居民工資增長。
日元貶值難以持續(xù)，日元持續(xù)的貶值侵犯了相鄰的中韓兩國的出口利益。說白了日元當(dāng)方面貶值相當(dāng)于掠奪其他國家的財富，這在國際上廣受質(zhì)疑。包括德國、美國都指責(zé)過日元貶值扭曲國際貿(mào)易，損害其他國家的利益。
由于持續(xù)的貨幣寬松，日本政府積累了大量的債務(wù)，盡管按照目前的實踐，政府可以通過借新還舊，償還過去的債務(wù)，加上日本利率極低，甚至負(fù)利率，只要不另外償還本金，日本政府還利息的壓力并大大。
尾聲
到今天，盡管安倍已經(jīng)逝去，但是安倍經(jīng)濟學(xué)已經(jīng)有了繼承，日本央行堅持量化寬松政策，一邊刺激物價上漲，一邊推動日元貶值，刺激出口，新的一輪循環(huán)已經(jīng)開始！8年日股牛市是安倍經(jīng)濟學(xué)成功的證明，然而寬松、漲價不能解決所有問題，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中存在的收入增長較慢等問題依舊未能解決。
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